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债券交易知识每日1问丨第9问:同业存单在分类上算是信用债吗?

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-THE NINTH-

* 本问题摘自领金智库《债券交易培训》(第1期) 


Q:现在同业存单在分类上算是信用债吗?


A:同业存单属于银行类的信用债,同其他纯信用债相比,在银行自营中,同业存单占用的资本较少,即对银行自身的资本占用较少,这是同业存单的相对优势。另外,同业存单的违约风险较低,即银行出现较大系统性风险而无法兑付的风险的概率较低。所以,同业存单的违约概率相对于其他信用债来说相对较低。

从某种属性来看,同业存单属于信用债。从实际的投资角度出发,除了会耗用一定的相对资本以外,同业存单比信用债更具有自身优势,这也是它区别于其他产品的特点。


(以上仅代表讲师个人观点)


小概念

信用债

信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。目前债券市场上主要有三类债券,政府债券、可转债和信用债。

信用债券与政府债券相比最显著的差异就是存在信用风险,所以信用债券比国债有着更高的收益,某些情况下收益率甚至高达百分之几十。但值得关注的是,如果对信用债券的投资时机不当,对发债人资质考察不周,都有可能使投资者遭受重大损失。由此可见,信用债既充满了诱惑又可能存在陷阱。


同业存单

同业存单(Interbank Deposit)是作为同业存款的替代品出现,同业存单是商业银行进行主动负债管理的重要工具,是为完善同业借贷市场Shibor报价的短、中、长期利率曲线。同业存单的主要发行期限为3到6个月,投资者主体为金融机构,主要是商业银行、保险、基金等。从性质上说,同业存单是可以交易的同业存款,也类似于银行向金融机构发行的短期债券。



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